公司主要是做工业包装原纸、纸箱纸板和各类生活用纸的生产和销售。公司的主流产品为牛皮箱板纸、瓦楞原纸、白面牛卡纸、纸箱纸板、各类生活用纸等。

  牛皮箱板纸又称牛皮卡纸或挂面纸板。公司可按照每个客户需要定制不一样的颜色、不同克重、不同幅宽的产品。牛皮箱板纸较一般箱板纸更为坚韧、挺实，有极高的抗住压力的强度、耐戳穿强度与耐折度，具有防潮性能好、外观品质好等特点，大多数都用在制造各类包装纸箱的面纸。

  瓦楞原纸又称瓦楞芯纸，是生产波纹纸板的重要组成材料之一。瓦楞原纸要求纤维结合强度好，纸面平整，有较好的紧度和挺度，要求有一定的弹性，以保证制成的纸箱具有防震和耐压能力，主要用作波纹纸板的瓦楞芯层（中层），对瓦楞纸板的防震性能起及其重要的作用，也可单独用作易碎物品的包装用纸。

  白面牛卡纸大多数都用在高端纸箱包装，一般指白木浆挂面的箱板纸。面层使用漂白木浆，衬层用脱墨浆或白纸边。白面牛卡的生产技术方面的要求较高，制浆流程比较复杂。

  纸箱纸板由箱板纸和瓦楞原纸组合加工制作而成，大多数都用在工业产品包装，既起到保护产品的作用，又可用于产品的标识广告宣传。

  生活用纸指为照顾个人居家、外出等所使用的各类卫生擦拭用纸，公司生活用纸主要品种包括卷筒卫生纸、抽取式卫生纸、盒装面纸、袖珍面纸、手帕纸、餐巾纸、擦手纸、厨房用纸等。

  2022年上半年，造纸行业面对诸多不确定因素的影响，全行业经营状况较上年同期明显变差，纸及纸板生产量与上年同期持平，约6,100万吨；据统计全行业上半年制浆造纸及纸制品企业7357家，营业收入累计7375亿元，较上年同期增长3.26%；经营成本累计6499亿元，较上年同期增长7.12%；但总利润累计260亿元，较上年同期下降46.33%；资产合计1.63万亿元，同比增长4.85%；负债总金额9433亿元，同比增长3.72%；亏损企业2064家，占28.05%，同比增加455家。在进出口方面：2022年上半年纸及纸板进口量428万吨，同比下降28.24%；纸浆进口量1476万吨，同比下降6.64%；废纸进口量27万吨，同比增长14.63%；纸制品进口量9万吨，同比下降40.40%。纸及纸板出口量419万吨，同比增长62.12%；纸浆出口量9万吨，同比增长18.64%；纸制品出口量240万吨，同比增长20.86%。

  报告期，公司面对错综复杂的经营环境，经营业绩承压，报告期内，公司全体员工克服交通运输管制、物流成本上升、原料及能源价格上升、汇率变动导致的汇兑损益增加等诸多坏因，以执行为准则，以结果为导向，树立超越客户预期的心态，把服务做到极致，坚持以技术为依托，以品质求生存，以服务争市场，以效益谋发展，以工业化、标准化、流程化的方式，以求存图变、可持续发展的创新精神，以诚信服务的团队文化心态为核心，为客户提供优质的包装纸板、纸制品。报告期内，公司实现营业收入30.41亿元，较去年同期上升7.16%，归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，较去年同期下降了56.17%，受成本上升的影响，公司综合毛利率较去年同期下降了10.76%。报告期内，公司着力推进马来西亚项目的施工进度，受疫情影响，项目进度慢于前期规划进度，报告期，随着马来西亚对疫情防控措施的放松，公司和实施工程单位通过调整用工，合理的安排施工计划，加大员工招聘数量等方式，追赶进度，根据目前的情况，预计第四季度开机调试。

  二、核心竞争力分析 1、区位优势：公司所处的长三角地区为中国经济最为发达地区之一，区域内制造业密集并具有旺盛的需求。公司产品的最佳销售半径覆盖上海、浙江、江苏等地区，该地区为我国主要的制造业基地和出口基地，也是电子商务业、快递业最为发达的区域，区域内工业包装用纸及生活用纸的需求量旺盛。同时，区域内工业包装用纸消费量大，废纸产生量大，也是良好的原料市场。此外，公司紧邻杭州湾畔的乍浦港，便于公司通过“水路+仓库”的业务模式进行异地市场扩张，突破产品营销售卖半径的限制。 2、工艺及技术装备优势：公司引进了国外一流造纸设备和技术，装备优良、自动化程度高，使公司吨纸消耗水平低、产品质量稳定性居行业前列。公司企业技术研究院2013年被嘉兴市科技局认定为“嘉兴市级高新技术企业研究开发中心”，2014年被浙江省科技厅列入省级企业技术研究院。2017年以来，公司又陆续设立了博士后工作站、嘉兴市院士专家工作站。企业技术研究院与两工作站紧密合作，加强双方间的交流沟通，紧紧围绕合作项目推进，为公司科学技术创新、解决技术难题提供有力的支撑并促进成果转化，提升了公司的创新力和竞争力。为进一步促进企业的科学技术进步，提高产业技术水平，提升公司的科研开发和成果转化能力，公司与浙江大学、华南理工大学和浙江科技大学等大学科研院校广泛深入地开展技术合作，形成现代化产业技术体系，确保公司技术装备与生产工艺在行业内处于领先水平。 3、环保优势：公司是首批获得全国唯一编码排污许可证的19家企业之一，在环保装备、环保技术及环保标准执行方面有着明显的优势。通过工艺改进，公司平均吨纸污水排放量为4-5吨，远低于《制浆造纸工业让水受到污染的东西排放标准》（GB3544-2008）要求的吨纸排放量水平。公司生产废水的最终排放主要是通过嘉兴市联合污水处理网进行集中处理。得益于管网系统的规模优势，公司排污费用低于行业一般企业。而随国家实施节能减排和淘汰落后产能工作力度的加大，公司的环保优势将益发凸显。 4、品牌优势：公司自成立以来一直从事箱板纸的生产经营，是华东地区最主要的牛皮箱板纸和白面牛皮卡纸的专业生产企业之一，具有一定的行业影响力。公司为中国包装协会批准的“中国包装纸板开发生产基地”，公司的“景兴”牌牛皮箱板纸产品被中国品牌发展促进委员会授予中国驰名品牌称号。 5、循环经济优势：公司生产绿色环保纸品，利用先进的技术，以再生利用的废纸为主要的组成原材料，林木资源消耗少。这种“资源、产品再到资源”的循环经济模式和技术是造纸行业发展的必然趋势，符合国家产业政策对造纸行业原料结构调整的要求，受到国家政策的鼓励和支持。

  三、公司面临的风险和应对措施 1、宏观经济波动风险 造纸是与国民经济与社会持续健康发展关系紧密的重要基础原材料产业，纸及纸板的消费水平在某些特定的程度上反映着一个国家的现代化水平和文明程度。造纸行业发展受宏观经济波动影响较大，若未来我们国家的经济环境发生较大不利变化，经济提高速度放缓，将对公司生产经营产生不利影响。公司将时刻关注风险变化对公司业务的影响，及时作出调整经营策略。 2、产业政策变动风险 造纸行业发展受政府产业政策的影响较大。近年来，受产业政策变动影响，造纸行业公司数不断减少，高耗能、高污染、低效益的中小产能被加速淘汰，市场集中度持续提高。作为行业内具备一定规模的企业，公司目前的技术、资金实力在当前的产业政策环境下具备较强的竞争优势，但仍不排除未来产业政策发生不利变化的可能性，从而对公司的经营发展造成负面影响。为有效应对产业政策变化的风险，公司将紧密跟踪政策动向和市场变化，采取比较有效措施，做好公司经营以应对变化。 3、原材料价格波动风险 公司产品的主要原材料为废纸，其价格大大波动给公司的生产经营带来了不确定因素。近年来受到贸易摩擦和“禁废令”实施的影响，国内废纸价格大幅上升，原材料价格波动幅度加大。尽管公司已实施最优原料库存管理，尽力平抑原材料价格波动的不利影响，但是如果未来原材料价格继续大幅度波动，而公司不能适时采取有效应对措施，将对公司的经营业绩造成不利影响。公司将继续做好原料库存管理，在公司资金充裕的情况下，错峰在原材料价格底部适当增加库存，平抑原材料价格波动以应对风险。 4、“禁废令”后进口优质再生纤维短缺的风险 包装用纸行业的主要原材料为废纸，进口废纸所产纸浆纤维含量更高、品质更优，可替代木浆用于造纸，是行业通行的做法。2020年底前基本实现固态废料零进口，且马来西亚80万吨废纸浆板项目未能按时投产，将对公司的正常生 产经营造成不利影响。公司已与多家供应商建立了一起发展、共赢合作的战略伙伴关系，将继续开发稳定质优的供应商，同时将积极地推进马来西亚80万吨废纸浆板项目的建设，以保证原材料的稳定供应。 5、汇率风险 进口废纸主要使用美元结算，汇率变化将使公司原材料结算价格存在一定波动。此外马来西亚年产140万吨浆纸项目投产后，产品的销售价格及成本核算以外币计价，将会产生汇兑风险。随着汇率市场化改革的深入，人民币与其他可兑换货币汇率波动幅度加大，汇率政策的改革对公司汇兑收益的影响进一步加大，将使公司在外汇结算过程中面临一定的汇率风险，进而在某些特定的程度上影响盈利水平。 6、海外投资风险 公司响应国家“一带一路”发展的策略，结合自己发展优势，积极布局海外市场，在马来西亚设立子公司进行境外投资。海外项目建设将增强公司的市场竞争力及抗风险能力，推动公司的产业升级，符合公司产业的发展的策略。但海外投资项目受国际政治经济环境及当地政府政策变化的影响，上述因素的不确定性可能会对公司未来经营造成不利影响。马来西亚已经建立了完善的环境管理体系，且废纸不属于马来西亚环保部认为的计划废物（“scheduledwaste”）及14种禁止进口品。但若未来马来西亚政府有关政策法规发生变更，对废纸进口或废纸浆板生产进行限制，将对公司海外项目的运营带来不利影响。

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